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中國新經濟 V.S 舊經濟

 

中國新經濟 v.s 舊經濟: 挑選獲利較佳的區塊
 

l   中國股市近幾年出現個股差異化,新產業(網路 娛樂 生態保育)表現超越舊產業 (獲利成長, 較好的現金流, 依本益成長比股價看起來合理)

 

l   新 v.s 舊都有機會:
舊-國內政策支撐 (原油瓦斯產業 穩定宏觀經濟, 改革)
新-美國低利率+每股盈利預測調整(正數)
 
l   近幾年國企指數(H股)表現不然 但個股股價差異化正發酵
調結構,平衡經濟等給予舊經濟很大的壓力但新興產業-科技/新能源/生態保育產業沒有影響) 
2011 至今 HSCEI -12% MSCI China -6%
過去三年新經濟產業有大幅的漲幅(Exh3)
現今MSCI China高比重舊經濟(Exh4)高獲利新興產業沒有被算進去
(Exh8-11) 新興產業個股近幾年來的走勢都優於舊經濟

 

l   新舊經濟分類: (為了更進一步的觀察新舊經濟GS New &Old Index created Exh 34, 35 總表)
區分方式: Category, Portfolio, Weighting

 

  • l   為何要挑選新經濟產業?- Ext 13,14,16,17,18,19,20,21,22
    • 1.         舊經濟從2011年起的股價高報酬是被強力的高獲利給推升的
      2.         較好的現金流 (較高毛利率), 較健全的財務 , 股本回報率 ROE 
      3.         依本益成長比股價看起來合理(比較舊經濟)
      4.         獲利高於舊經濟
      5.         更高的交易量和空間
      6.         滬港通將有利新經濟
      7.         美將升息但新經濟對於升息的反應會比舊經濟慢
      8.         大部分的舊經濟產業近幾年都被降評

 
新舊經濟的歸類:
被高盛歸類為舊經濟產業: 銀行 能源(煤,炭) 工業 原料 地產 電信
被高盛歸類為新經濟產業: 新能源 通聯網 生態保育 網路軟體 博益類股 傳播媒體

 

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